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조지 발렌타인은 무성영화 시대의 스타이다. 영화가 끝난 후 팬들에 둘러쌓였던 조지는 우연히 자신의 팬이자 무명 배우인 페피 밀러와 마주치게 된다. 잠깐의 스침으로 끝났을지도 모르는 인연은 촬영장에서 다시 이어지고, 조지는 페피에게 스타가 되려면 특별함이 있어야 한다며 입가에 매력점을 찍어준다. 시간은 흐르고 시대는 변화한다. 영화 기술 또한 발전하여 무성영화에서 유성영화로 이행이 시작된다. 조지는 유성영화를 거부하고 자신의 재산을 털어 무성영화 <사랑의 눈물>을 제작한다. 한편 페피는 유성영화의 성장과 함께 새로운 시대의 새로운 아이콘으로 승승장구한다. <사랑의 눈물>이 크게 실패한 후 조지는 파산하게 되고, 그의 인생은 점차 내리막길로 접어든다. 페피는 그런 조지의 모습에 안타까워하